Tendencias financieras mundiales Establezca el tono para sus perspectivas para 2025 y dé forma a las decisiones sobre combinación de activos, necesidades de efectivo y controles de riesgo.

¿Se ha preguntado qué movimientos en materia de comercio, política e inflación serán los más importantes para su cartera este año?

Debe observar cómo los aranceles y la desaceleración del comercio pueden afectar simultáneamente los precios y las ganancias. La divergencia entre los bancos centrales (recortes en Canadá y el BCE frente a una Reserva Federal más estable) afecta las divisas y los rendimientos transfronterizos. Este breve análisis le ayudará a comprender dónde... resiliencia se encuentra con la fragilidad.

Utilice este informe como una guía educativa, no como una promesa. Destaca señales clave que conviene monitorear a lo largo del tiempo: reuniones de política monetaria, datos de inflación y diferenciales de crédito. Mantenga sus acciones vinculadas a sus objetivos, evalúe los riesgos y busque asesoramiento profesional antes de tomar decisiones importantes el próximo año.

Introducción: Por qué las tendencias financieras globales son importantes para sus decisiones en 2025

Sus decisiones para 2025 dependen de algunos cambios mensurables en las tasas, los precios y los flujos comerciales. Este breve informe le ayuda a relacionar estos cambios con las decisiones que tome sobre efectivo, coberturas y tamaño de las posiciones.

Lo que te ofrece un análisis de tendencias en este momento

Este informe ofrece un diseño claro de las partes móviles de la economía (crecimiento, inflación, comercio y tasas) para que usted pueda concentrarse en las pocas variables que más importan para su plan.

• Conecte los movimientos de políticas y los datos de precios con preguntas pragmáticas sobre la cartera.
• Expectativas de referencia utilizando cifras actuales como la inflación PCE en 2,7% (subyacente 3,0%).
• Vea las señales de demanda después de una caída cercana a 2% en el comercio de bienes durante 2023.

Cómo los cambios de políticas, los precios y el crecimiento se relacionan con el riesgo de su cartera

La divergencia entre los bancos centrales (recortes del Banco de Canadá, BCE cerca de 2,51 TP3T, Fed alrededor de 4,331 TP3T) modifica las trayectorias cambiarias y los costes de financiación. Estos cambios pueden aumentar el impacto en exportadores, entidades crediticias y sectores con un alto gasto de capital.

Utilizar datos sin garantías: una guía educativa para el contexto

Considere cada dato como contexto, no como una promesa. Separe los movimientos cíclicos de los cambios estructurales, adapte la información a su horizonte temporal y busque asesoramiento profesional antes de modificar su plan de inversión.

tendencias financieras mundiales

Las perspectivas a corto plazo se centran en tres fuerzas claras que darán forma a los rendimientos y al riesgo en 2025.

Temas clave de un vistazo: obstáculos para el crecimiento, trayectorias de inflación y divergencia de políticas

Debes anclar tu plan Un crecimiento más lento, impulsado por un comercio más débil y un lastre para la productividad, está disminuyendo. La inflación está disminuyendo en el sector de los bienes, pero se mantiene estable en el de los servicios. Los principales bancos centrales se mueven en direcciones diferentes, lo que altera la dinámica de las divisas y los rendimientos.

Por qué hay tanta incertidumbre: aranceles, realineamiento comercial y sobreendeudamiento

Las modificaciones arancelarias y la reestructuración comercial aumentan los costos para las empresas vinculadas a las cadenas de valor globales. Una caída de casi 21 TP3T en el comercio de bienes en 2023 indica una demanda externa más débil que puede frenar las ganancias en sectores sensibles al comercio.

• Sobreendeudamiento Los préstamos adquiridos durante la pandemia aún pesan sobre los países y las empresas y pueden aumentar los costos de refinanciación.
• Las brechas en las políticas —el Banco de Canadá y el BCE flexibilizan sus políticas mientras la Reserva Federal las mantiene— pueden modificar los retornos transfronterizos y aumentar la volatilidad.
• Esté atento a los datos sobre manufactura, transporte y contratación para detectar señales tempranas de recesión, pero evite reaccionar exageradamente a cifras individuales.

Llevar: Utilice esta perspectiva para probar escenarios, observar datos fundamentales y mantener los tamaños de las posiciones alineados con sus objetivos en lugar de perseguir titulares.

Perspectivas de crecimiento: de las secuelas de la pandemia a un crecimiento más lento

La expansión de la línea base se está desplazando hacia abajo A medida que los déficits de productividad posteriores a 2020 se topan con barreras estructurales en muchos lugares, se espera un crecimiento más lento durante varios años, no rebotes bruscos.

Señales del Banco Mundial: vientos en contra en los mercados emergentes y economías en desarrollo y lastre para la productividad

Un estudio del Banco Mundial señala una notable disminución de la productividad después de 2020, especialmente en los países emergentes y en desarrollo, donde persisten los cuellos de botella. Estos países se enfrentan a limitaciones en materia de comercio, deuda y capacidad que frenan el crecimiento económico.

Dinámica de la inversión: gasto de capital moderado y gasto público focalizado

El gasto de capital privado suele reducirse tras picos de incertidumbre. Esto hace que una inversión pública bien focalizada sea más valiosa para atraer capital privado.

• Proyectos bien gobernados Puede aumentar la productividad y obtener ganancias duraderas.
• Un gasto mal diseñado corre el riesgo de generar desperdicio y poco impacto duradero.

Ejemplo del mundo real: Estados pequeños y shocks superpuestos

Los estados pequeños ilustran los riesgos: las tormentas, las fluctuaciones de las materias primas y los impactos del turismo pueden superponerse y generar mayor volatilidad. Se recomienda planificar con rangos de escenarios, ponderar la intensidad del capital del sector y evitar pronósticos puntuales.

Inflación y precios: qué se está moderando, qué se mantiene estable y qué podría volver a acelerarse

En esta sección se analiza dónde la inflación se está desacelerando, dónde se mantiene firme y dónde podría repuntar nuevamente.

Instantánea del PCE de EE. UU.

PCE principal se sienta cerca 2,7% interanual mientras que el PCE básico es de aproximadamente 3,0% interanualLos servicios son la pieza clave, funcionando cerca 3,6% interanual.

Bienes duraderos y transferencia arancelaria

Los precios de los bienes duraderos aumentaron 1,21 TP3T interanual, el ritmo más rápido desde 1995, fuera de la era de la pandemia. Esto podría reflejar aranceles, movimientos de inventario y un gasto anticipado.

Los costos más altos a menudo se trasladan primero a las categorías comercializables vinculadas al envío y al comercio; el momento depende de los contratos y la competencia.

Lectura práctica sobre riesgos y controles

• Divida la inflación en categorías: los bienes se relajan, los servicios se mantienen firmes y algunas categorías seleccionadas muestran una nueva presión.
• Esté atento al PCE y a los puntos de equilibrio del mercado para ver si los mercados de tasas esperan un enfriamiento o una nueva aceleración.
• Controles de tamaño (escalones de efectivo, sectores diversificados y duración más corta) basados en estas partes móviles.

La resiliente demanda de los consumidores y un ahorro moderado (alrededor de 4,61 TP3T) implican que los servicios podrían mantenerse elevados incluso con la calma en el mercado de bienes. Utilice esta combinación para determinar la exposición, no para predecir una única trayectoria para el año.

Tipos de interés y divergencia de políticas: los bancos centrales se mueven en diferentes direcciones

Ahora se enfrenta a un mosaico de movimientos monetarios que modifican las divisas, los rendimientos y el acceso a la financiación. Las diferencias en las políticas a corto plazo influyen en quién pide préstamos baratos y quién paga más. Esto es importante para sus planes de liquidez, crédito y crecimiento.

Recortes del Banco de Canadá frente a la cautela de la Reserva Federal

Desde mediados de 2024, el Banco de Canadá ha relajado su política monetaria. 2.75% para marzo de 2025. La Fed ha mantenido cerca 4.33%Los diferenciales de tasas más amplios pueden debilitar al dólar canadiense y alterar los rendimientos transfronterizos para los inversores estadounidenses.

La flexibilización del BCE y los rendimientos transatlánticos

El BCE recortó cinco veces la tasa de interés 2.5%Los rendimientos europeos bajaron. Esto modifica el valor relativo de los bonos estadounidenses y de la eurozona y puede alterar los flujos de cartera.

Transmisión del mercado y sensibilidad del sector

Las políticas monetarias influyen en los costos y el acceso al crédito. Una política monetaria más restrictiva en Estados Unidos mantiene el endeudamiento más firme. Una política monetaria más flexible en el exterior podría facilitar el crédito para algunas empresas.

• La vivienda, los REIT y los servicios públicos son sensibles a las tasas y al crédito.
• Los bancos reaccionan a los cambios en la curva y a los cambios en la calidad crediticia.
• Los exportadores sienten los movimientos de las divisas que afectan los márgenes.

Debates de políticas y comprobaciones prácticas

Los funcionarios de la Reserva Federal instaron a la cautela ante los recortes repentinos, ya que el empleo se mantiene estable y la inflación de los servicios básicos se mantiene firme. Utilice los datos de PCE, salarios y crecimiento para evaluar la probabilidad de una flexibilización. Planifique teniendo en cuenta la dependencia de la trayectoria: la inflación persistente mantiene amplios los diferenciales de interés y afecta la refinanciación y las valoraciones.

Comercio y aranceles: incertidumbre, cadenas de suministro y cambios en la demanda

Los cambios arancelarios están obligando a las empresas a repensar los plazos de entrega, los costos y dónde fabrican. El comercio de bienes se contrajo casi 21 TP3T en 2023, lo que indica una base más lenta para el crecimiento impulsado por el comercio este año. Esta desaceleración aumenta la presión de planificación para las empresas que necesitan entregas predecibles y precios de insumos estables.

Medidas prácticas para las empresas que enfrentan la volatilidad política

Reconocer elevado incertidumbreLos nuevos aranceles estadounidenses elevaron la incertidumbre comercial a máximos en varias décadas y pueden incitar a los consumidores a adelantar sus compras, impulsando la demanda y creando períodos más suaves posteriormente.

• Opciones de suministro de mapas: evalúe la deslocalización cercana o la deslocalización con amigos frente a los mayores costos y una mejor confiabilidad de la entrega en todos los países.
• Ejecute tres escenarios: base (aranceles actuales), más estricto (cobertura más amplia) y alivio (las negociaciones se facilitan).
• Establezca activadores de datos (volúmenes de importación, tarifas de flete y tiempos de entrega) para cambiar los puntos de reorden y el tamaño del inventario.
• Financiamiento del plan: los plazos de entrega más largos aumentan las necesidades de capital de trabajo; considere líneas de corto plazo o coberturas para insumos clave.

Comuníquese claramente con los clientes sobre los plazos de entrega y las fluctuaciones de precios para que las expectativas se mantengan alineadas. Utilice simulacros de escenarios para que sus decisiones se ajusten a sus objetivos, no a los titulares.

Energía y materias primas: precios, geopolítica y presiones de costos

Cuando los inventarios son escasos y el gasto de capital se retrasa, incluso pequeños picos de demanda pueden hacer subir drásticamente los precios de la energía y los metales. Esta sencilla regla te ayuda a interpretar por qué se mueven los mercados y qué debes tener en cuenta a continuación.

¿Qué impulsa las fluctuaciones de precios en términos sencillos?

El petróleo y el gas reaccionan a la geopolítica, los ciclos de inversión y los inventarios. La invasión rusa de Ucrania restableció el equilibrio del mercado y aumentó la probabilidad de interrupciones del suministro.

Nuevas fuentes de demanda: centros de datos e IA

Las cargas de trabajo de IA incrementan el consumo de electricidad y la demanda de metales relacionados con los servidores y la energía. El cobre, el aluminio y los materiales especiales cobran mayor importancia a medida que el crecimiento de los datos presiona las redes locales.

Palancas políticas y medidas prácticas de exposición

Algunos países utilizan reservas estratégicas o amortiguadores fiscales para suavizar los shocks; otros trasladan los costos más rápidamente a la inflación y a los márgenes corporativos.

• Observe los niveles de existencias, el número de plataformas y los flujos comerciales como señales tempranas de suministro.
• Evalúe cómo el aumento de la electricidad y las materias primas afectan los costos y la productividad de su empresa.
• Gestione la exposición con límites de tamaño, diversificación y objetivos de inversión claros.

Perspectiva práctica: Siga señales simples y dimensione sus posiciones para que las sorpresas en la oferta o los movimientos de política no descarrilen su plan.

Deuda, crédito y estabilidad financiera: navegando la cuarta ola de deuda

Una nueva ola de préstamos ha colocado el riesgo de refinanciación en el centro de la escena para los inversores y los gestores.

La refinanciación es un concepto sencillo: Cuando vencen bonos y préstamos, los prestatarios deben refinanciarlos o pagarlos en efectivo. Los períodos pico de renovación son importantes porque el acceso y los diferenciales pueden fluctuar rápidamente.

Alto apalancamiento tras la pandemia: riesgos de refinanciación y renovación

Se evalúan los calendarios de refinanciación para detectar esos picos. Las tasas más altas durante más tiempo elevan los costos de endeudamiento y pueden restringir el crecimiento y el crédito bancario.

Deuda corporativa e inversión: efecto desplazamiento versus mejoras de productividad

Analizar si la deuda se destina a fondos de las empresas productividad Mejoras o solo cubre los pagos. Esta combinación indica si el capital impulsa el crecimiento futuro o si desplaza la inversión.

Balances públicos: restricciones del espacio fiscal y colchones basados en reglas

Los países con reservas fiscales limitadas se enfrentan a mayores riesgos ante las perturbaciones del mercado. Unas reglas y reservas fiscales bien diseñadas pueden estabilizar los presupuestos si se ejecutan con credibilidad.

• Realice un seguimiento de la calidad crediticia y los índices para detectar el estrés de forma temprana.
• Planifique colchones de liquidez y escalone los vencimientos para lograr flexibilidad de capital.
• Monitorear los cambios de políticas que afectan la sostenibilidad de la deuda y los flujos transfronterizos.

Estados Unidos en la mira: PIB resiliente, pulso de empleos débiles y señales mixtas

El panorama estadounidense combina un vigoroso crecimiento con signos más discretos bajo la superficie.

PIB real del segundo trimestre Se revisó a una ganancia anualizada de 3,81 TP3T. Sin considerar el comercio y el gobierno, la demanda subyacente se sitúa cerca de 2,91 TP3T.

El comercio movió la línea superior: las importaciones reales cayeron a una tasa anualizada de 35%, lo que infló el crecimiento general y podría revertirse en los próximos trimestres.

Los datos de los hogares son dispares. La renta real disponible aumentó a un ritmo anualizado de 3,11 TP3T, pero la tasa de ahorro personal cayó a 4,61 TP3T y la confianza se debilitó fuera de los hogares con alto patrimonio.

• DemandaEl gasto en bienes duraderos es sólido, lo que sugiere cierta concentración anticipada en medio de las preocupaciones arancelarias.
• Inflación:El PCE de agosto se sitúa en 2,7% interanual y el subyacente en 3,0% interanual; servicios permanecerá pegajoso en alrededor de 3,6% interanual.
• Mercado Impacto: estos datos pueden modificar rápidamente las tasas, los diferenciales de crédito y los precios de las acciones.

Observe la inversión empresarial, los ciclos de inventario y la contratación para comprobar si el impulso se mantiene. Considere a EE. UU. como un punto de referencia en su perspectiva, teniendo en cuenta que las políticas transfronterizas y las fluctuaciones cambiarias pueden modificar la rentabilidad relativa.

Radar de riesgo y escenarios: mapeando la incertidumbre a opciones prácticas

Construir un mapa de riesgos conciso Que vincula señales claras con acciones específicas. Establezca rangos amplios para su pronóstico (mejor escenario, base y tendencia a la baja) para reaccionar a rangos, no a puntos.

Incertidumbre en los pronósticos: bandas, impulsores y qué monitorear mensualmente

PCE principal de la pista en 2.7% y núcleo cerca 3.0% Para ver si la inflación se está reduciendo o ampliando. Observe los precios de los bienes duraderos para detectar presiones iniciales y observe si los servicios se mantienen estables.

Señales de ejemplo para rastrear

• Tarifas y curvas: Verifique los movimientos mensuales: pequeños cambios modifican las matemáticas financieras de las empresas que posee.
• Componentes del PCE: Los servicios y los bienes duraderos nos indican si la inflación se está propagando.
• Volúmenes comerciales y costos de envío: La demanda de calibre se está estabilizando después de la contracción de 2023.
• Spreads de crédito y emisión: evaluar el acceso al capital, el riesgo de refinanciación y la viabilidad de fusiones y adquisiciones.
• Señales para el consumidor: La tasa de ahorro, el sentimiento y las categorías minoristas indican cambios rápidos en la demanda.

Próximo paso práctico: Documente los desencadenantes en su informe y asigne acciones para cada banda. Actualice la lista mensualmente, adáptela según las novedades sobre políticas o mercados, y considere asesoramiento profesional para decisiones complejas.

Conclusión

Antes de actuar, determine los indicadores que guiarán las decisiones este año. Analice una breve lista de tendencias relacionadas con el comercio, las políticas y los precios y utilícelas como indicadores claros.

Este informe Ofrece perspectivas prácticas y perspectivas sencillas para definir tu plan de inversión sin compromisos. Actualiza tu pronóstico mensualmente a medida que se publiquen datos sobre inflación, flujos de oferta y medidas de los bancos centrales. Mantén tus acciones vinculadas a tus objetivos y tu horizonte temporal.

Recuerde que los países difieren en sus trayectorias y políticas de productividad, y la pandemia aún influye en la oferta y la demanda. Cree reservas, observe si la desaceleración se amplía o se reduce, y adapte las exposiciones con cuidado.

Utilice estas ideas para su negocio o su hogar y busque asesoramiento calificado de contadores, asesores financieros o abogados antes de tomar decisiones importantes sobre impuestos, exposición legal o inversiones en el próximo año.